“人民币对美元汇率非常重要,但并不是人民币汇率的全部,还应该综合全面看待,更加关注人民币对一篮子货币汇率的变化。”9月20日,在国务院政策例行吹风会上,中国人民银行货币政策司司长邹澜在回应“人民币贬值”相关问题时指出。
近一段时间,在美元指数走强、中美利差预期扩大等背景下,人民币对美元汇率阶段性承压。但从人民币汇率整体表现来看,优于其他非美元货币,对其他非美元货币保持相对强势。
邹澜表示,下一阶段将以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标,立足长远、发轫当前、综合施策、校正背离、稳定预期,坚决对单边、顺周期行为予以纠偏,坚决对扰乱市场秩序行为进行处置,坚决防范汇率超调风险。
截至20日16:30,在岸人民币对美元收盘报7.2978,较上一交易日跌35点,但已连续多日稳定在7.3左右区间,离岸人民币对美元也报在7.3附近。
一篮子货币稳中有升
国际形势复杂多变,全球外汇市场波动较大。近期,人民币对美元汇率持续承压。
谈及近期人民币对美元汇率有所下降的现象,邹澜指出,“人民币对一篮子汇率货币能更全面地反映货币价值的变化。”
一般而言,"一篮子货币"是指一种特定的汇率指标,通常用于衡量一个国家货币的国际竞争力。
从宏观经济运行看,汇率浮动主要是调节实体经济中的贸易和投资,贸易和投资是多边的,涉及多个国家、多种货币。邹澜表示,因此人民币对一篮子货币变动可以更全面地体现汇率对贸易投资以及国际收支的影响。
而从汇率制度来看,我国实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度。“人民币对美元汇率非常重要,但并不是人民币汇率的全部,还应该综合全面看待,更加关注人民币对一篮子货币汇率的变化。”邹澜说。
基于此,邹澜认为,人民币对一篮子货币可以主要关注中国外汇交易中心(CFETS)发布的人民币汇率指数。
根据最新数据,9月15日,人民币汇率指数报98.51,较6月末上涨1.8%。
“这个汇率指数计算了人民币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动,以相关国家或地区与我国的贸易额为权重。目前包含24种篮子货币,对应国家或地区与我国贸易总额占比超过60%,其中,美元、欧元、日元权重比较大,分别是19.8%、18.2%和9.8%。”邹澜介绍,7月中旬以来,得益于国内经济稳步回升向好,人民币对一篮子货币是稳中有升的,受美元指数走强影响,对美元双边汇率有所走贬,人民币对非美元货币保持了相对强势。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,尽管近期人民币对美元走低,但实质性贬值压力正在趋于缓解。这从CFETS等三大一篮子人民币汇率指数继续保持基本稳定可以得到印证。另外,年内美联储将停止加息,美元指数攀升空间不大,由此带来的人民币被动贬值压力趋于缓解。
近期,国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地,宏观经济运行出现更多积极的边际变化。市场分析认为,随着我国经济持续回稳向好,人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。
邹澜强调,在应对多轮外部冲击的过程中,人民银行、外汇局积累了丰富的应对经验,具有充足的政策工具储备,我们有能力、有信心、有条件维护外汇市场平稳运行。下一阶段,人民银行、外汇局将以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标,立足长远、发轫当前、综合施策、校正背离、稳定预期,坚决对单边、顺周期行为予以纠偏,坚决对扰乱市场秩序行为进行处置,坚决防范汇率超调风险。
王青判断,年底前伴随国内经济复苏势头转强,人民币汇率也存在由弱转强的潜力,年底前有望再度进入7.0以下区间。
频繁动用外汇工具箱
近两个月来,金融监管部门频繁动用外汇工具箱,坚决防范汇率超调风险。
7月20日,为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理,继续增加企业和金融机构跨境资金来源,引导其优化资产负债结构,央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5。
9月1日,为提升金融机构外汇资金运用能力,央行决定,自9月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,由现行的6%下调至4%。
9月19日,央行在香港成功发行150亿元6个月期人民币央行票据,中标利率3.38%,创下同期限香港央票有记录以来最高,较6月发行的同期限央票利率2.24%上升1.14个百分点。发行投标申请额为473.84亿元,人民币资产对投资者具有较强吸引力。
这也是央行近一个月以来第二次增发离岸央票。此前一次是在8月22日,在香港招标发行350亿元央行票据,其中3个月期央票发行量为200亿元,较前一次增加100亿元,创3年来新高。今年以来,央行共在香港发行1100亿元人民币央票。
市场分析认为,在港常态化发行人民币央行票据,为境外投资者提供了主权信用等级的高质量人民币投资产品,有助于完善香港人民币债券收益率曲线。在当前时点进一步增发离岸央票,释放出吸收更多离岸人民币流动性的信号,有利于维护离岸人民币汇率基本稳定。
王青认为,考虑到中美宏观经济和货币政策对比,美元可能还会在一段时间内保持强势,非美元货币还会面临一定贬值压力。不过,就人民币而言,伴随稳增长、稳楼市政策逐步发力显效,基本面对人民币的支撑力度会越来越大。当前政策工具箱仍很丰富,上调外汇风险准备金率等工具还可适时出手,有效调节市场预期,遏制汇市“羊群效应”发酵。